在私募行业，近期一件引人注目的事件是，在一些业绩评价平台上，一年内表现突出的基金经理竟然是一名’机器人’，即AI技术的产物。
更精准地说，这是一家专注于采用’AI引导操盘’策略的私募投资机构。过去一年，该机构管理规模显著扩大，从0到5亿人民币增长至5到10亿人民币区间，由一家微型私募成长至小型私募，并开始与行业巨头竞争。
这家机构的实力究竟如何呢？至少在收益率这一数字上，这家私募的’机器人’明显超越了其它许多量化基金的基金经理。
业绩飙升的现象
以下为这家私募“冠军产品”的净值曲线图。
印入眼帘的高收益——年内超过300%的回报大部分是自9月下旬后实现的。在9月之前，该产品曲线图表现相对“平稳”，但从9月下旬开始产品净值突然大幅上升，精准捕获了A股市场猛烈反弹的时机。
虽然该产品名称含有CTA，意味着其主要策略针对商品期货，并不专注于A股权益多头策略，但其业绩变动却与市场的变动神奇地吻合。
与CTA领先者的距离
关于上述产品，其基金管理人是一家北京小型私募企业，规模不超过10亿元，但其年内业绩却在私私募排名中遥遥领先。
一个关键性的问题出现了：这一出色的业绩是如何创造的？一种可能是，依赖于商品期货市场的盈利。但是具体数据并不支持该假设。
重要的商品期货指数“南华商品期货指数”，自今年开始到11月29日的回报率为负。
如果该产品真的投资于商品期货，必须能精准捕捉到个别商品的大幅涨幅，但这种操作难度可想而知。
根据私募排排网的数据，一个规模超600亿的量化大厂，其旗下主打商品期货策略的投资产品年内收益仅为9.7%（截至11月29日）。
tax按照私募排排网的数据，截至11月末或者12月的第一周，在三方平台展示数据的量化私募CTA产品中，年内收益最高为32.66%，还有其他几家得到了十几个百分点的收益。从这个角度看，一家小型私募在商品期货领域取得了超越众多资产百亿的量化企业的成绩。
AI技术的真正运用
事实上，这家小型私募之所以能够“战胜”量化大厂，却另有内情。这家公开宣布采用AI机器人操盘的机构，一年多前就声称已经使用“大数据模型等AI技术”重新塑造其投资体系，并已实际应用。他们自称拥有行业内稀有的AI原生投资体系。
然而，从该私募的创始人背景上看，并没有技术极客的气质。基金业协会提供的备案信息显示，这家私募的创始人早年曾在北方某自治区中学担任团委助理，后来在江苏一家投资公司充当金融交易员，而他的全职员工也只有十几人。从这些信息中我们无法看到这个创始人具有大型机构技术专家的背景。
国内大厂的AI探索
与此相比，一些在业界技术更强的量化大厂，例如由实控人直接投资的大模型的幻方量化团队，似乎并没有宣布过全盘采用“AI”的投资策略。在境内规模和声望排名靠前的主观多头私募公司中，也没有公开扶持AI基金经理的先例。对于这个案例和它的执行AI的深度，外界表现出了谨慎的关注态度。
机器人操作能力的多样性
今年11月，这家先导私募机构透露出更加神秘的策略升级，声称下一次升级将涵盖价值投资、阿尔法以及CTA产品系列。而资事堂进一步发现，这家小型私募培育的机器人，在不同策略的产品操作上表现参差不齐。
根据第三方的统计，该机构开发的机器人操盘的价值投资策略产品年内收益成功翻倍，而另一个中性对冲策略同期的收益仅有不到五个百分点。另外，该私募还曾公开招聘首席人工智能官，但相关职位描述却提及“提高公司生产力，降低运营成本”，这使外界对其真正目的雾里看花。
不过无论如何，AI智能操盘策略最起码已在行业开始崭露头角，这次变革给私募行业带来了新的理念和故事。
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