群核科技冲刺上市：从空间设计软件到AI训练平台的转型之路

2月14日，杭州群核信息技术有限公司的控股公司Manycore Tech Inc.，正式叩响港交所上市申请的大门，资本市场迎来“杭州六小龙”投资契机。

群核科技当前主要营收模式为家居设计软件酷家乐的订阅服务。招股书显示，2022年至2024年前九个月，其营收分别为6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元，虽增长稳定但速度不算快。同时，公司处于投入期，亏损呈收窄态势，不过毛利率表现亮眼，远超中国SaaS行业平均水平。

群核科技业务涵盖空间设计和可视化，旗下产品包括酷家乐、海外版Coohom以及群核空间智能平台（SpatialVerse）。酷家乐用于室内空间设计及渲染，能实现设计到生产指令的转换；Coohom面向海外市场；而群核空间智能平台则为用户提供工具链，支持AIGC生成虚拟空间环境，还可用于支撑具身智能、AR/VR系统的空间认知能力训练，不过目前商业化尚处早期。

从财务数据看，群核科技以软件订阅服务为主的营收模式下，人效表现良好，营收可持续性较乐观，客户群体向大客户集中且未削弱议价权。然而，空间设计软件行业成长潜力有限，国内呈现寡头竞争格局，海外业务营收占比低。

群核科技乘AIGC东风，在图像渲染速度等方面取得突破。其创始人之一曾在英伟达负责CUDA语言开发，使公司在算力优化上具备优势。同时，凭借家居设计积累的大量符合物理规律的合成数据，群核科技推出群核空间智能平台，为具身智能训练提供支持。不过，在具身智能市场中，其合成数据的市场价值有待进一步验证。

群核科技试图从空间设计软件公司转型为“GPU算力集群 + 物理世界模拟器”的AI训练平台，新定位能否助力其成功冲击IPO，市场拭目以待。