2025年初，凭借高效能、低成本的开源特性，DeepSeek迅速在市场上引发轰动。自1月20日发布后的短短21天内，其日活跃用户（DAU）便突破2215万，成为全球AI领域备受瞩目的产品。
这一热潮不仅局限于技术范畴，在资本市场也激起千层浪。2月7日，A股市场中DeepSeek概念股掀起涨停潮，美格智能（002881.SZ）5连板，青云科技（688316.SH）、优刻得（688158.SH）、杭钢股份（600126.SH）3连板，安凯微（688620.SH）、航锦科技（000818.SZ）、熙菱信息（300588.SZ）高开超5%。
热潮背后，一个关键问题浮现：这些概念股究竟是切实受益于DeepSeek的技术突破，还是仅仅在借势炒作？从AI产业链角度分析，当下DeepSeek概念股主要集中在上游基础层与中游技术层。但部分公司是否具备真正的技术实力与业务协同性，投资者还需深入考察。
先看上流基础层的美格智能，其股价表现格外亮眼。截至2月7日收盘，美格智能涨幅达10%，全天成交2812.0万元，近5个交易日累计涨幅61.08%，近30个交易日累计涨幅92.45%。1月26日，美格智能在官方微信公众号宣称，基于强大的AI算力模组矩阵和端侧大模型部署经验，结合新发布的AIMO智能体产品，正加速推动DeepSeek-R1模型在端侧的落地应用，并致力于端云结合的整体解决方案。此外，2025年美格智能计划推出单颗模组算力达100Tops的高阶AI硬件，远期规划AI模组算力超过200Tops。然而，市场对其信息透明度存疑。在深交所互动易平台上，针对投资者关于“与DeepSeek具体合作内容”的询问，截至发稿美格智能仍未回应。2月7日，记者致电美格智能，公司工作人员称对具体合作细节“不清楚”。实际上，美格智能目前在高算力AI模组上已部署多个大模型，如LLaMA-2、通义千问Qwen、ChatGLM2等，验证了从模型压缩到框架适配的全流程能力。但美格智能的主营业务依旧是无线通信模组和物联网解决方案。2024年1至6月半年报显示，无线通信模组及解决方案业务营收为12.36亿元，占营业收入比重达94.64%；其他业务收入为6995万元，占比5.36%。美格智能在公众号还透露，基于高通骁龙高性能计算平台打造的AIMO智能体产品，集成48TOPS的AI算力，能满足7B参数级大模型的端侧推理需求。不过，工作人员在接受采访时表示对该智能体具体情况“不清楚”。头豹研究院AI行业高级分析师常乔雨表示，从Gartner市场数据看，全球AI芯片市场到2027年预计突破1200亿美元，年均复合增长率近30%。中国市场中，寒武纪、壁仞科技等企业积极布局AI推理芯片市场，华为昇腾、阿里含光等也在优化推理侧性价比方案。华泰证券认为，DeepSeek对算力需求的影响呈短期抑制、长期增长态势。短期内，其低成本高效训练方法或使训练需求降低；长远来看，随着模型普及和应用场景拓展，推理需求将显著增长，类似蒸汽机降低煤耗却提升煤炭总用量。
再看中游技术层，DeepSeek的火热对高质量数据处理、存储与传输领域利好。2月6日，青云科技在官方微信公众号称，旗下AI算力云服务——基石智算CoresHub正式上线DeepSeekJanus-Pro-7B WebUI版文生图模型，支持Multimodal Understanding和Text-to-ImageGeneration两种服务，可通过基石智算AI算力云服务的容器实例直接使用。青云科技作为企业级云服务商与数字化方案提供商，布局混合云市场，无缝连接公有云和私有云。公司盈利主要源于云产品、云服务的销售收入与成本、费用之差。2月6日晚间公告显示，DeepSeek为开源大语言模型，任何用户均可免费基于该模型开展训练、个性化开发或模型优化。公司部分产品接入DeepSeek，但相关业务情况及对未来业绩贡献存在重大不确定性。2月5日到6日，优刻得云计算公众号消息显示，优刻得基于壁仞科技国产芯片，全面开展DeepSeek全系列模型适配工作，其私有云平台UCloudStack已提供在本地私有化环境安全、合规落地使用DeepSeek系列模型的方案。优刻得通过公有云、私有云、混合云三种模式服务用户，在人工智能领域打造了三款AIGC细分领域产品。2月6日晚间公告表明，优刻得与DeepSeek未达成深度合作，目前相关业务效果及对未来业绩贡献存在重大不确定性。此外，并行科技2月5日公告称，尚未与深度求索（DeepSeek）就算力服务建立业务合作关系，其智算云平台已部署智谱清言、DeepSeek-R1等主流模型。2月6日，杭钢股份公告称，相关媒体报道的DeepSeek部署适配，是指在业务模式下，公司在合作伙伴系统中安装DeepSeek软件，之后将算力设备对外租赁，公司与DeepSeek系统开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无业务往来。从这些公告可见，相关DeepSeek概念股与DeepSeek未建立实质性合作关系。投资者需通过价值判断，深入挖掘上市公司与“DeepSeek”概念的实际关联，以准确评估潜在价值。常乔雨认为，随着AI推理和AIGC应用爆发，数据存储方案向更高效、低延迟架构发展，分布式存储、数据库优化等技术需求大增，华为GaussDB、阿里云PolarDB等云数据库企业及紫光存储、浪潮存储等国内厂商或从中受益。此外，AI模型应用对云计算和分布式架构依赖增加，高带宽低延迟的数据传输需求猛增，算力网络和高效AI数据传输方案等技术方向升温，中科曙光、鹏城实验室等机构正探索新型算力网络架构以匹配大模型发展需求。
