春节假期结束后，港股市场开启结构性行情，AI应用商业化成为资金追逐焦点。2月6日开盘，阅文集团延续前三个交易日强势，早间股价一度飙升10%。自2月1日至6日，其四个交易日累计涨幅达32.6%，市值回升至超290亿港元。
同期，港股市场与AI大模型相关个股普涨，如商汤-w、美图公司、金山软件等。市场认为，这波行情与国产大模型技术商业化落地加速有关。而阅文集团作为内容产业标杆企业，率先将DeepSeek-R1大模型集成至核心创作工具“作家助手”，成为本轮行情领涨龙头。2月5日晚间，阅文集团宣布旗下作家辅助创作产品“作家助手”已集成独立部署的DeepSeek-R1大模型。
阅文集团是网络文学平台运营行家，业务涵盖在线阅读、版权运营等。2024年上半年，在线阅读、版权运营、其它业务分别占公司营收的46.30%、52.56%、1.14%。在版权运营方面，阅文集团推出多部热门影视作品，如电影《热辣滚烫》，电视剧《与凤行》《庆余年第二季》以及《玫瑰的故事》等，并取得商业成功。这种联动协同运营机制，成为阅文IP系统化管理新典范。
阅文集团注重借助AI技术为创作者提供高效工具。2023年7月推出“阅文妙笔”及“作家助手妙笔版”，2024年优化“作家助手”功能，其智能问答、描写、提取、画师四大功能深受创作者喜爱。在DeepSeek- R1出现前，阅文集团就对其深入调研、评估并做前期技术对接，随后迅速展开合作。此次接入采用“独立部署 +领域微调”技术方案，让作家助手在智能问答、获取灵感和描写润色方面显著升级。
在智能问答上，系统能领会作家“言外之意”，展示思考链路，辅助推演剧情走向。描写润色方面，能精准把握题材风格，优化行文细节。从技术参数看，DeepSeek -R1在中文长文本生成任务中的连贯性评分达91.3，高于行业平均水平，且采用私有化部署方案，解决数据安全问题。
阅文集团表示，AIGC是IP产业未来5年重要动能，不会取代作家，而是创作的助力。此次升级是其探索技术赋能作家创作的重要一步。此外，阅文集团在海外市场开拓上也借助AI技术，提高网文翻译效率和质量，拓展中国网文国际影响力。
国产DeepSeek崛起，意味着AI行业发展重心向软件应用层转移。高盛认为，AI投资逻辑转变，更关注软件领域。2025年作为AI应用商业化元年，阅文集团估值有望被重新定价。同时，内容行业向好，网文IP市场规模增长，为阅文集团提供广阔发展空间。海通证券预测其2025年业绩，维持优于大市评级。
DeepSeek引发的资本市场热潮，是对AI应用层价值的重新发现。阅文集团阶段性领跑，验证垂直领域大模型商业可行性，但长期竞争取决于生态构建能力。高盛预计，到2026年AIGC将催生2000亿元内容产业新增市场，阅文集团已抢占先机，未来发展值得期待。
