商汤科技分拆求新求变，聚焦核心业务构筑护城河

商汤科技分拆求新求变，聚焦核心业务构筑护城河

在科技互联网领域，分拆逐渐成为不少企业的新选择。2024年12月3日，XX科技董事长兼CEO公布公司完成组织架构调整，推出新的“1+X”架构方案。其中，“1”代表公司的核心经营业务，以人工智能（AI）云建设为中心，包括大装置、基础模型以及AI应用的整合，该部分作为公司的战略核心，承载着公司盈利的主要期望。“X”则代表智能汽车、家庭机器人、智慧医疗等组成的多元化生态企业矩阵，这些生态企业未来可能会独立融资和上市。

分拆背后的盈利逻辑

在科技企业估值体系中，市场越来越重视企业能否展示出盈利能力和明确的业务方向。应对投资者的需求，分拆是诸多企业的自然选择。对于XX科技而言，分拆不仅是组织架构调整，更是其面对持续亏损采取的策略。XX科技将非盈利业务剥离，使集团能更专注于盈利业务，优化财务报表，缓解股价跌势。在向生成型AI迈进的XX科技，通过分拆逐渐接近理想的商业模式。

变革求新中的XX科技

过去的一年里，XX科技从业务调整到人员裁减再到分拆，在经历生死攸关的转型后，意图成为一家“新企业”。曾经，XX科技是国内AI领域的领头羊，但市场环境变化让公司光环逐渐褪去。以计算机视觉（CV）业务为例，虽然曾为企业带来了巨大利益，然而智慧城市和安防监控需求稳增的市场已经趋向饱和，原有业务领域不再具备增长潜力。

财务报告显示，2024年上半年XX科技传统AI业务收入下滑50.6%，跌至5.2亿元。因此，XX科技开始调整业务结构，将智慧商业、智慧城市、智慧生活、智慧汽车重新规划为生成型AI、传统AI、智能汽车等三大核心业务板块，其中传统AI涵盖了人们熟知的“老XX科技”，而生成型AI代表“新XX科技”。

2024年上半年，XX科技生成型AI业务收入激增255.7%，达到了10.51亿元，占总收入60%。超过3000家企业采用XX科技的大模型和算力服务。这映射出XX科技积极的企业变革和贴合行业转型的轨迹。

面临挑战的市场转型

尽管XX科技的AI业务在行业内占据了举足轻重的地位，生成型AI市场仍竞争激烈，从国际科技巨头到新兴AI初创企业，竞争者众多。在业绩增长的同时，XX科技上半年净亏损达到了24.57亿元，面临严重的盈利挑战。

现有的业务正逐步下滑，而新业务仍处于成长期，XX科技的转型工作依然艰难。而经历企业结构调整后选择分拆的战略意味明显。XX科技作为AI领域的龙头企业，在AIGC浪潮到来之前就积极将AI技术融入各行各业，寻找增长潜力。

随着业务日趋复杂，资源分配和管理效率容易失衡，企业可能迷失方向，失去核心竞争力。分拆能释放部分业务的枷锁，让其独立发展，吸纳投资，开拓估值可能。

分拆更深层的动机

类似于必须在“保大”和“保小”之间做出选择，XX科技将不赚钱的子业务剥离，集中力量发展核心业务，让企业减负前行，聚焦生成型AI业务，并以健康的财务状况赢得市场信任。

XX科技此项分拆目标明确，意在消除亏损和优化企业状态，以适应市场转变，用更高效的财务表现来回应舆论。尽管分拆后盈利前景仍不明朗，因为生成型AI市场还在竞争激烈的发展阶段，盈利这条路对于XX科技还任重道远。但身为AI赛道的长跑者，XX科技在算力和大模型领域具备雄厚实力和宽广的护城河，所做出的分拆选择将为公司带来新的发展机遇。分拆后的XX科技，正站在企业发展的关键节点上，其未来表现值得期待。