2025年，机器人领域成为资本抢滩的热门赛道。数据显示，今年前8个月机器人领域一级市场融资额达到386.24亿元，较2024年全年212.54亿元的总融资额增长80%——这一数据直观呈现出赛道的火热程度。自变量机器人近10亿元A+轮融资、梅卡曼德近5亿元新一轮融资、星动纪元近5亿元A轮融资、银河通用11亿元融资……一笔笔大额资金的落地，折射出资本对机器人产业的强烈信心。
技术、市场、政策三重驱动，融资热并非偶然
机器人赛道的投融资爆发，是技术迭代、市场需求与政策红利共同作用的结果：
技术突破打开想象空间。AI大模型与具身智能的融合，让机器人从“执行指令的工具”进化为“能感知、会决策的智能体”。以往机器人在复杂环境中易出现感知偏差、决策滞后等问题，如今大模型赋予其更强的自然语言理解与场景适配能力——人形机器人可通过深度学习模仿人类动作逻辑，在家庭服务中实现更自然的交互；工业机器人则借助大模型优化路径规划，提升3C制造等复杂场景下的作业效率。技术的质的飞跃，让资本看到了机器人向更多高价值场景渗透的可能。
市场需求催生刚性刚需。全球老龄化进程加速，养老护理人员缺口持续扩大，服务机器人可承担陪伴、健康监测、辅助起居等任务，缓解人力压力；工业领域，机器人在高温、高压、高危险环境中的作业能力，成为制造业自动化升级的核心刚需。从工业生产到民生服务，机器人的应用场景持续扩容，市场对其需求呈爆发式增长。
政策支持降低产业门槛。国家层面，工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确提出“突破人形机器人关键技术、推动产业创新发展”；地方层面，广东设立人工智能与机器人产业基金引导社会资本，重庆出台政策推动机器人在制造业、农业等领域落地。政策通过资金引导与应用场景开放，降低了企业的研发与商业化成本，吸引更多资本入局。
融资热传导至A股：概念股走强，产业链协同升级
机器人赛道的资本热度已深度传导至A股市场，带来三大积极变化：
- 机器人概念股成市场焦点。今年以来，远大智能股价涨幅超170%，鸣志电器涨幅达130%，机器人概念板块主力资金净流入超百亿元。股价上涨背后，是市场对机器人行业长期前景的预期——投资者认为，技术进步与市场扩容将推动相关企业业绩持续增长。
- 产业链上下游协同发展。机器人产业链涵盖核心零部件、本体制造、下游应用三大环节：上游的绿的谐波作为谐波减速器龙头，其产品因机器人需求激增而销量稳步增长；中游的埃夫特通过加大研发投入，提升人形机器人的运动控制性能，拓展了市场份额；下游的新时达将机器人技术与工业自动化融合，获得更多汽车制造、物流仓储等领域的订单。产业链各环节的协同升级，为A股注入了新的增长动力。
- 多类资本加速流入。产业资本如美的集团收购库卡，通过资源整合强化智能制造能力；红杉中国等VC/PE机构早期布局机器人初创企业，培育潜在上市公司；公募基金则增加机器人概念股配置比例，认可其长期投资价值。多类资本的进入，为A股市场带来了资金与活力。
热度背后的隐忧：A股需警惕三大风险
尽管机器人赛道前景向好，A股市场仍需警惕以下风险：
- 估值泡沫风险。部分机器人概念股估值远超基本面。以丰立智能为例，其滚动市盈率曾高达900倍，而2024年机器人概念板块整体营收增速仅18%，37%的企业净利润下滑。当前板块总市值已突破2.8万亿元，提前透支了2030年约5000亿元的市场规模预期——若市场情绪冷却，高估值个股可能面临大幅回调。
- 竞争加剧挤压利润。越来越多企业涌入机器人赛道，技术研发与市场份额争夺愈发激烈。小型企业可能因资金、技术有限难以应对，大型企业则需持续投入研发以保持优势，竞争加剧可能压缩企业盈利空间。
- 技术迭代风险。机器人技术更新速度快，AI算法、高精度传感器等关键技术的迭代可能让落后企业被淘汰。若企业不能紧跟技术趋势，其产品将无法满足市场需求，面临市场份额流失的风险。
投资者应对策略：聚焦基本面，长期布局
面对机器人赛道的机遇与风险，投资者需保持理性，采取三大策略：
- 聚焦企业基本面。优先选择营收稳定增长、研发投入高、市场份额大的企业。如汇川技术深耕工业自动化与机器人领域，通过持续的技术创新实现营收稳步增长，具备长期竞争力；绿的谐波作为核心零部件龙头，其产品市场份额持续扩大，业绩韧性较强。
- 分散投资降低风险。覆盖工业机器人、服务机器人、特种机器人等多个细分领域，同时投资龙头企业与创新型企业。例如，可配置工业机器人龙头企业的同时，布局服务机器人领域的创新型公司，避免单一标的或领域的风险。
- 树立长期投资理念。机器人产业的发展需经历技术研发、市场培育、产业成熟等阶段，短期市场波动不影响长期价值。投资者应避免短期炒作，长期持有具备核心竞争力的企业，分享产业成长红利——特斯拉人形机器人从概念到量产经历多年，长期持有其股票的投资者获得了显著回报，便是例证。
机器人赛道的投融资热，既是技术与市场的必然结果，也为A股市场带来了新的机遇。但投资者需清醒认识到，热度背后的风险同样不容忽视。唯有聚焦基本面、分散布局、长期持有，才能在机器人赛道的投资中获得稳定回报。
本文来自微信公众号“IPO小助手”，作者：糖一炮，36氪经授权发布。
