美国核能复兴：小型模块化反应堆引领容量提升与技术变革

全球能源转型深化，核能正摆脱争议，迎来发展新契机。摩根士丹利研报指出，美国核能复兴态势显著，这将重塑美国能源结构并影响全球核能产业链。

政策与市场双重驱动复兴。政策上，美国联邦和州政府通过税收优惠、补贴及简化审批等措施，为核能项目发展提供支持，注入确定性。市场方面，核能在数据中心的应用迅速普及。随着人工智能等产业发展，数据中心对稳定、低碳电力需求大增，核能的零碳排放和持续供电特性完美适配。

大型项目挑战与小型堆机遇并存 。大型新建核电项目仍面临建设周期长、成本控制难等问题。不过，核电机组的延寿、重启项目进展顺利，小型模块化反应堆（SMRs） 更成为发展关键。SMRs建设周期短、前期成本低，适应多元电力需求，是突破发展瓶颈的方向。

容量扩张与技术迭代双轮驱动。按照“核能复兴情景”预测，到2050年美国核能总容量将达150GW，增长源于新建项目、机组延寿、SMRs应用及技术迭代。技术上，美国除推进SMRs商业化，还布局了第四代核电技术和核聚变 。微软等巨头入局核聚变，若技术成熟将加速美国核能发展。与天然气相比，核能成本优势 和低碳属性在全生命周期更突出。