7月3日消息，最新数据显示，美国风投机构正强化对已投项目的追加投资。据硅谷数据研究机构PitchBook统计，截至6月中旬，由现有投资者领投的初创企业融资总额已超690亿美元，超越去年全年，且有望打破2021年零利率时期的纪录。
头部企业吸金效应突出，OpenAI和美国国防科技公司Anduril这两大科技独角兽的巨额融资成为市场焦点，占据现有资方再融资总额60%以上。“老股东加注”模式正形成新投资趋势，现有风投机构以更高估值追加投资。这种模式对初创企业有两大优势：一是创始人能保留更多股权，现有投资者通常接受更少的股份出让；二是省去与新投资方接洽的繁琐流程，如财务审计、客户尽调等。如风险投资公司Accel对企业软件公司Linear的投资，2023年投资并成为董事会成员，今年6月主导8200万美元投资，对其估值12.5亿美元。
投资集中化，AI成核心押注领域。现有投资者重复投资额度增加，且投资集中在特定领域。截至目前，今年已有477轮融资由现有投资者主导，与2024年同期持平，若趋势持续，投资数量可能追平2024年全年纪录。Thrive、软银等公司加大在AI、金融和国防技术领域投资。如创始人基金自2017年起主导Anduril多轮融资，累计投资20亿美元；软银主导对OpenAI的400亿美元融资，估值达3000亿美元；Thrive集中投资编程助手Cursor开发商Anysphere，今年5月主导9亿美元融资。
热情不退，风险未减。过去，这类投资被视为初创企业吸引新投资者失败的无奈之举，也让风投基金有限合伙人担忧。实际上，重复集中押注策略暗藏风险，若被投企业业绩不佳或倒闭，后期高估值投资会放大损失。如网络安全公司Lacework，SutterHill Ventures连续四轮加注后以低价出售；虚拟会议平台Hopin，Institutional VenturePartners主导三轮投资后市场需求下降。但失败案例未阻挡投资机构热情，越来越多风投效仿Founders Fund策略，集中投资优质标的。
