2025年6月10日，数据智能公司明略科技再次向港交所递交招股书，而在2024年其招股书曾失效。自2010年起，明略科技一直是资本市场的焦点，完成27轮融资，估值最高达29亿美元，但2021年后估值下滑，2024年完成F- 3轮融资前已腰斩。
2024年，明略科技营收13.81亿元、利润790万元，在冲击IPO的关键时期，营收和利润双双下降。从财务数据看，截至2024年末，总资产23.81亿元，同比减少2.86%；总负债87.81亿元，同比减少1.09%；净资产- 64.00亿元，较年初增长0.40%；资产负债率368.79%，较年初增长7.57个百分点。2024年末经营现金流量净额 -2791.7万元，较期初收窄76.22%；投资现金流量净额2063.9万元，同比减少42.80%；融资现金流量净额8724.5万元，同比减少40.29%；年末现金及等价物4.00亿元，同比增加35.60%。
明略科技由北大计算机硕士吴明辉于2006年创立，前身“秒针系统”在Web2.0时代凭借在线广告测量和媒体预算分配工具在用户行为数据监测领域立足。2008年推出中国首款大数据技术支持的广告监测产品并商用，同年联合创始人姜平加入。2010
2013年，先后推出跨渠道预算分配优化系统、移动广告测量产品等。凭借北大背景和大数据优势，明略科技成为资本宠儿，引入腾讯、快手等产业投资方及淡马锡等数十家财务投资机构。按2023年总收入计，其是中国最大的数据智能应用软件供应商。
2023年，明略科技推出超图形检索增强生成(HRAG)，应用多模态大语言模型(MLLM)完善营销功能。然而，2022 -2024年研发投入却逐年减少，分别为7.51亿元、4.81亿元和3.53亿元。大模型竞争依赖资金，其减少研发投入或与现金流承压有关。
曾经，明略科技在2020年11月E2轮融资前估值高达29.18亿美元，但此后大幅下滑，2024年完成F -3轮融资前才回到15亿美元。其构建多模态数据智能、企业级知识图谱及数据隐私保护体系，2018年推出国内首个中文知识图谱平台“明略智图”，2019年整合精硕科技后形成三大业务支柱，覆盖八大行业。但如今，它面临着巨大的市场竞争压力。
一方面，深度卷积神经网络成熟后，国内涌现大量人工智能创业公司，如AI四小龙、格灵深瞳等，商汤、旷视等在业务模式上与明略科技有相似性，构成竞争压力。大模型成熟后，大模型创业公司涉足营销智能领域，如智谱ai的AutoGLM沉思与明略科技营销智能业务直接竞争。目前国内人工智能相关企业超442万家，近五年注册数逐年增长，2024年达顶峰。另一方面，腾讯、字节跳动等互联网巨头凭借庞大用户基础、丰富数据资源和强大品牌影响力，在企业服务市场竞争力强。
2024年，明略科技五大客户贡献4.84亿元，同比减少7.98%，拓新能力不足，客户留存也出现问题。客户总数1841家，较2023年减少39家，客户留存率87.0%，较2023年下降6.1个百分点，这体现了其核心业务护城河正在削弱。
明略科技在战略上也存在失误。2018年并购精硕科技，本希望实现1 +1＞2的效果，但因双方在技术体系、业务逻辑等方面难以融合，且并购初期未裁员，导致运营成本增加。2020年谋求第二增长曲线时，人力成本高、营收增速慢问题凸显，随后因软银关停人工智能投资，估值降低，2022年传出多轮裁员消息。
同时，行业解决方案耗费了明略科技大量精力和资金。 2017年开始横向发展进入多行业，但在特定行业经验不足，难以满足复杂需求。2022 -2024年，行业解决方案毛利分别为404.9万元、1601.7万元和 -202.3万元。2025年垂类应用市场爆发，专注垂直领域的创业公司或对明略科技造成冲击，其试图通过生成式AI和垂直行业解决方案重塑竞争力，但技术若无突破，估值修复将困难重重。
