亚马逊发展现状与挑战并存2000年，当外界质疑声不断时，杰夫·贝佐斯以播撒森林种子比喻亚马逊的长远规划。25年后，亚马逊已成为涵盖电商、云计算、人工智能等多领域的巨头。不过，如今投资者更为挑剔，AWS增长放缓、关税问题、人工智能领域竞争加剧等，都给亚马逊带来了挑战。
核心业务优势显著作为美国最大的电商平台，亚马逊市场份额超40%，在物流、商品种类和Prime会员方面具备强大的规模经济。Prime会员超2亿，且亚马逊通过智能建议留存用户。然而，沃尔玛、塔吉特等传统零售巨头，以及Shein、Temu等新兴平台，都对其电商业务发起了挑战。
AWS与人工智能战略布局AWS仍是亚马逊财务增长的引擎，2025年Q1营收达293亿美元，利润率39%。尽管微软Azure增长更快，但AWS在云解决方案和基础设施即服务领域表现强劲。同时，AWS是亚马逊AI战略的关键，凭借Trainium芯片、Bedrock平台和Nova模型等，亚马逊全方位布局人工智能，涉及芯片、平台、模型构建及多领域应用，区别于单一层面竞争的对手。
其他业务亮点频现 广告业务在Q1增长19%，达139亿美元，分析师预计其将超越YouTube。ProjectKuiper已发射首批卫星，预计今年运营；Prime Video拓展体育、电影和广告业务；医疗保健业务One Medical实现规模经济。
财务状况与前景展望2025年Q1亚马逊营收增长9%至1557亿美元，净利润达171亿美元。虽资本支出增加使自由现金流承压，但运营现金流强劲，资产负债表表现良好。公司对Q2前景谨慎，预计收入增长5%- 8%。目前亚马逊估值颇具吸引力，虽面临AWS增长放缓、投资压力和外部风险等问题，但对于3 -5年投资期限的投资者来说，其多元化业务组合和增长潜力值得期待。
