Wing VC合伙人Zachary DeWitt的专栏Notoriousplg是海外SaaS与PLG领域备受关注的专栏之一。其最新文章《DoesCursor Have a Defensible Moat?》，解答了众多关于Cursor的疑问。
Cursor发展势头强劲。Cursor成立于2021年，发展极为迅速。2024年末ARR达1亿美金，2025年3月达2亿美金，据传如今已突破3亿美金，用户超36万，估值达100亿美金。此前，构建面向专业开发者的全新平台挑战巨大，老玩家如GitHubCoPilot、VS Code与JetBrains全家桶地位稳固，但2024年起，Cursor在硅谷工程师群体中迅速传播。
Cursor拥有三大护城河 。一是产品粘性，Cursor以AI -first方式构建，核心深度集成LLM，如操作预测、代码重写等功能融入编码方式，用户满意度和留存率高，形成用户体验护城河。二是高度集成，早期社区和反馈循环使Cursor能快速迭代，保持领先的UI/UX。同时，其Go- to -market策略引发技术热潮，带来早期快速增长。三是先发优势，在底层技术上，Cursor积累数据和基础设施，收购Supermaven增强数据优势，逐步开发专有模型增强功能，且率先解决诸多集成问题。
Cursor面临严峻挑战。当前，执行繁重任务的LLM正迅速“商品化”，开源模型快速追赶专有模型。大型老牌企业将AI融入自身工具，众多竞争对手也各有优势。Cursor单个功能并非完全独特，还面临用户锁定难题，且依赖他人平台存在不稳定性。其数据飞轮可能被开源和大型科技公司的庞大数据规模超越。
Cursor可从多方面巩固护城河。包括实现协作与社交，成为“代码界的Figma”；深入专有数据飞轮，根据用户行为微调AI模型；为团队和企业Upsell，转向团队平台；将Cursor转变为平台，开放API或SDK；拥有端到端的开发者体验，扩展工作流程。
Cursor未来胜负难料。一方面，其卓越的开发者体验、紧密社区和领先优势使其有持久优势，专注团队和快速执行力可领先对手。另一方面，LLM的Coding能力在商品化，众多竞争对手追逐机会。最终Cursor能否胜出，需从更长时间维度衡量。
