2025年，日本科技投资巨擘软银集团掌门孙正义，凭借AI热潮与特朗普重返白宫的契机，在全球科技舞台华丽“王者归来”。
1月21日，孙正义现身白宫罗斯福厅，与特朗普、OpenAI首席执行官山姆·奥特曼及甲骨文创始人拉里·埃里森共同开启总投资5000亿美元的“星际之门”（Stargate）项目，旨在构建全美下一代AI基础设施网络。
3月中旬，软银以65亿美元拿下专注AI计算的美国芯片设计公司AmpereComputing，优化其AI产业布局。3月31日，软银敲定对OpenAI的400亿美元战略投资，将其估值推至3000亿美元，成为最大机构股东。
不过，AI领域未盈利且基建投资大，软银投资风险巨大。其依赖借贷筹资，可能出售资产支付款项。
AI赌桌上的最大押注者
当下是AI投资黄金期，孙正义欲成最大押注者。近年来他多次投资失利，如2022年愿景基金亏损270亿美元，投资WeWork减计140亿美元。
但孙正义擅长“触底反弹”。互联网泡沫时，软银对雅虎的投资使其登顶世界首富，泡沫破裂市值暴跌。不过此前他投资阿里巴巴，后来价值突破2000亿美元。2016年私有化Arm，如今市值近1200亿美元。
债务驱动的版图扩张
如今，软银将资本投入新战场。为获“星际之门”项目40%股权，承诺承担190亿美元启动资金，资金靠举债。对OpenAI注资，先借100亿美元，剩余300亿美元2026年初到位。软银还在洽谈160亿美元融资，此前已质押Arm股份获185亿美元贷款授信。虽有现金储备，但可能需变卖资产完成注资。
风险警报拉响
软银投资OpenAI风险巨大。标普全球警告其财务状况或恶化，信用评级可能下调。生成式AI未盈利，行业基于假设投入巨大。互联网泡沫对雅虎的投资就是教训。市场对“星际之门”回报率存疑，DeepSeek低成本研发出高性能大模型。但孙正义认为未来十年AI将替代全球GDP的5%-10%，投入值得。
