具身智能：万亿级赛道的机遇与风险

具身智能领域现巨大分歧：过去一周，具身智能领域呈现巨大割裂。多家具身智能公司获得大额融资，然而金沙江创投合伙人朱啸虎却“清仓式”看空，其言论在行业内掀起波澜，引发各方反驳。但众多回应中，鲜有人能有力回击“商业化不清晰”这一批评。

投资态度谨慎，风险与机遇并存：此前，真格基金合伙人戴雨森、李开复等也曾表达对具身智能赛道的谨慎态度。目前，业内普遍认为行业尚处早期，机构投资时小心谨慎，不敢下重注和持续投入。具身智能项目首轮投资多来自朋友圈或活跃美元基金，随后是产业方与CVC，国资入局也更为迅速。部分投资机构因估值泡沫等因素有套现离场的打算。

万亿级赛道的诱惑与隐忧：2022年特斯拉发布“擎天柱”，掀起中国具身智能创业潮。机构预测，2035年全球人形机器人产业将达万亿级规模。但具身智能实现周期长、不确定性高，目前具身机器人尚处类似GPT-1阶段，智能尚未觉醒，甚至有人认为通用具身机器人可能永远无法实现。

商业化瓶颈与估值泡沫并存：具身智能商业化进展缓慢，但赛道估值却不断抬高。美国公司Pi新模型和宇树科技春晚走红改变了市场情绪，但商业路径仍不清晰。人形机器人现阶段应用有限，行业对商业化场景也未形成共识，导致估值泡沫产生。泡沫有积极一面，但技术与商业化若跟不上，迟早破裂。投资人们面临抉择，关键在于具身智能大模型能否持续突破。