中概股重估下阿里AI转型与拼多多AI策略对比

中概股价值重估带来新局势，在此背景下，阿里与拼多多在AI领域走向截然不同。阿里积极投身AI，言必称AI；拼多多却在AI浪潮中几乎隐身。这一对比，凸显了两家公司战略方向的差异。

今年年初以来，阿里股价大幅上涨，引发了关于阿里是否为AI公司的激烈讨论。从资本市场角度看，阿里「云 +AI」转型定位在股价上有所体现，但也有人质疑其只是借DeepSeek热度讲故事。

投行对AI公司从价值链划分出三层标准：第1层为支撑AI产业的基础设施供给端，如英伟达和云厂商；第2层是拥有可商用自研模型的大模型研究组织，像OpenAI；第3层是为终端市场提供商品化服务的消费级/企业级AI应用开发商，例如chatgpt。

阿里在AI领域呈现「三位一体」布局。阿里云处于第1层，Qwen在第2层，夸克在第3层。然而，阿里在这三层虽有布局，但都有提升空间。这一布局既证明其AI化，也体现出AI化不够彻底。

摩根大通研报将中国AI发展分为四个阶段，当前处于第2阶段。在此阶段，IaaS经济回报被看好，能提供芯片和算力的厂商受益。阿里因手握阿里云，有望成为资本支出受益最高的公司。

DeepSeek的出现对中国AI行业影响深远，它将大模型变为公共用品，众多产品接入以获取流量。不过，阿里和字节在这方面保持谨慎，对自身路线图有自信。

此外，Qwen成为苹果国区iPhone的AI合作商，夸克提前卡位应用层。这些迹象表明，阿里转型AI是着眼于大后期发展，在技术快速发展的当下，这一战略考验着其战略规划与组织能力。