英特尔晶圆代工困境与变革：IFS业务何去何从

英特尔晶圆代工服务（IFS）处境艰难。近年来，英特尔IFS呈现出负价值态势，收入增速不佳且亏损严重，凸显其代工能力的不足。在芯片制造回流美国的政策背景下，虽有诸多美国公司与之合作，但英特尔IFS更像是一种特殊“税收”。

IFS业务发展与问题。2021年新CEO帕特·基辛格选择代工赛道，试图将其作为第二增长曲线。然而，这一决定给英特尔自身及整个行业带来难题。英特尔在晶圆代工业务上投入巨大，却连年巨亏，如2023年IFS营业亏损达70亿美元，2024年超130亿美元。技术方面，英特尔已落后于台积电，像Arrowlake处理器等产品都转由台积电代工。即便有政策支持，博通等公司测试其18A技术，仍未通过，IFS业务收入在2024年同比下滑超7%。

收购传闻频出。从去年年中起，英特尔因收购传闻多次股价上涨。今年2月有消息称台积电考虑收购英特尔在美国晶圆厂股份并分享技术。3月初路透社透露台积电或联合英伟达等芯片企业合资运营英特尔晶圆厂。不过这些消息多未得到官方确认，台积电已明确否认相关合作，黄仁勋回应也模棱两可。目前，AMD、高通等芯片企业对英特尔代工仍处于评估或测试阶段，“英特尔代工税”成效有限。

陈立武上任带来变革。去年8月英特尔董事会内斗，陈立武因对基辛格管理不满离开。今年3月12日，陈立武正式上任，带来全面改革计划。他将重点调整IFS业务，期望提高良品率，增强竞争力，这对芯片巨头而言利弊未知，行业也在观望英特尔IFS业务的未来走向。