商汤科技发展波折，业务转型迫在眉睫
2021年末，商汤科技成功在港交所挂牌，市值高达1400亿港币。然而三年过去，其市值已缩水800亿。曾经的“AI四小龙”之首，已不复往昔光彩。
2018年处于AI融资“冷静期”，人工智能估值泡沫渐破，当年中国AI领域投资事件减少。但商汤科技仅用6个月就实现三笔累计22.2亿美元融资。2025年2月17日民营企业座谈会再次召开，此次参会企业涵盖新兴与传统领域，商汤科技却未出现在第一排。
CV业务难撑大局，商汤寻求新突破
2001年，汤晓鸥建立香港中文大学多媒体实验室（MMLab），专注计算机视觉（CV）领域研究，该实验室被誉为计算机视觉领域的“黄埔军校”，为商汤科技完成原始人才积累。
2014年商汤科技正式成立，2016年在多领域商业化落地，客户数量不断增加。虽2018 -2020年营收增长，毛利率上升，但仍累计亏损205.4亿元。2021年末上市，当时主要有智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四块业务，智慧商业和智慧城市业务收入占近九成。
但这两大业务分野不清晰，都与核心视觉产品相关。单一产品优势未能助商汤扭亏，市值走低，如今已缩水五分之三至约600亿港币。2023年商汤科技进行业务重组，明确新的三大业务板块：生成式AI、传统AI和智能汽车。
智能汽车业务崛起，绝影面临竞争
商汤科技的智能汽车业务——绝影，战略定位是成为通用人工智能时代汽车智能化的核心供应商，有智能驾驶和智能座舱两大业务领域。2023年实现收入3.8亿元人民币，同比增长31%，量产交付成绩出色。2024年上半年收入和交付量也有显著增长。
然而，绝影业务面临诸多竞争。AI领域重新洗牌，“AI四小龙”热度不再，“杭州六小龙”兴起。汽车业务方面，绝影的竞争对手包括百度Apollo、华为车BU等科技巨头，以及小马智行、元戎启行等新兴公司，海外特斯拉的FSD也构成威胁。
DeepSeek带来启发，绝影创新技术
2025年新年伊始，DeepSeek的火热影响车圈。多家车企宣布与DeepSeek深度融合。商汤绝影CEO王晓刚认为这给绝影带来机会。
在智能座舱方面，2024年商汤绝影发布“A New Member ForU”大模型产品。DeepSeek的混合专家（MoE）架构设计降低计算成本，启发绝影针对不同芯片裁剪模型。在智能驾驶领域，DeepSeek -R1通过少量高质量数据冷启动和强化学习训练，降低数据规模门槛，提升推理效果。商汤绝影发布“多阶段强化学习”端到端自动驾驶技术路线R – UniAD。
组织架构重组，商汤科技积极自救
去年四季度，商汤科技传出裁员消息，多个部门受影响。随后发布战略组织架构重组公告，建立新的“1 +X”架构。“1”代表集团核心业务，在CV领域打造通用视觉模型等；“X”代表生态企业矩阵，各生态企业将聚焦自身需求，与商汤集团协同发展。此次重组是商汤科技应对局势的无奈与自救之举，也反映中国AI企业发展路径的转变。
