OpenAI通过投资构建AI版图的新动向 OpenAI正凭借OpenAI StartupFund绘制自身的AI版图。2023年2月对开源数据库公司EdgeDB的投资起初未受关注，一年后其图关系数据库技术成为GPT-4训练数据管理核心工具，这正是该基金“用小额资本绑定关键节点，重构AI技术栈底层规则”打法的体现。
OpenAI Startup Fund的投资策略与目标 OpenAI StartupFund成立于2021年，初期规模约1.75亿美元，后又通过5个独立SPV额外募集约1.14亿美元。虽募资额在主流风投基金里不算大，但意义非凡。它承诺早期投资推动AI正向影响世界、改变人类生活的初创公司，过去三年投资超20家，覆盖医疗记录、芯片设计、法律科技等完整生态链。
“入口”争夺战与OpenAI的布局在AI时代，商业化布局对流量入口需求不减。很多模型能力不及OpenAI的公司转向细分市场，而OpenAI定位“卖水人”。通过投资细分领域初创公司，培养垂直领域“技术代理人”，成为其商业化布局关键。被投企业数据还能反哺OpenAI，实现对产业的三重锁定，即技术标准锁定、数据流动锁定、资本网络锁定。
小资金撬动大布局的运作模式 OpenAI StartupFund倾向投资种子轮到B轮的早期公司，制定“少而精”策略。投资金额集中在百万至千万美元级别，还通过设立特殊目的载体定制投资策略。虽基金规模不大，但借助OpenAI标签，通过技术绑定协议和生态收益分层，能实现资源高效利用。同时，出资者多为外部注资，避免消耗母公司研发资源，被投企业还能获资源加持，且投资芯片公司AtomicSemi可对冲算力垄断风险。
“三条腿”走路的赚钱模式剖析 OpenAI Startup Fund助力OpenAI建立三级收益体系。一级收益是股权增值的财务回报，如HarveyAI表现突出，OpenAI StartupFund获利颇丰；二级收益是APi生态稳定收入，被投企业长期使用API为OpenAI带来稳定生意；三级收益是生态溢价，被投企业因迁移成本被绑定在OpenAI生态中，巩固了OpenAI技术话语权，提升其估值。
资本运作中的软肋与挑战 OpenAI StartupFund虽设计精巧，但对初创企业有利有弊。被投企业享受估值助力的同时，要承受OpenAI模型研发进展的压力，技术路线缺乏自主迭代能力。此外，相关企业估值和融资中存在“资本泡沫”，如GhostAutonomy运营失败。不过，OpenAI及其创投基金的生态合力模式被认可，竞争对手Anthropic也在效仿。
