近期，“中国资产重估”成为金融投资领域备受热议的话题。今年以来，国内科技及先进制造行业表现亮眼，以DeepSeek、宇树科技等为代表的企业，凭借科技创新成果强势“出圈”，向全球展示了中国科技产业的强大实力与潜力，进而推动中国权益资产迎来价值重估的浪潮。
在全国两会上，中国证监会主席吴清指出，DeepSeek在全球人工智能领域的突出表现，不仅震动了AI行业，更让世界对中国科技创新能力有了全新认识，成为带动中国资产价值重估的重要力量。与此同时，资金不断流入市场，港股与A股表现强劲。恒生科技指数年内涨幅超30%，领跑全球；A股科创50指数涨幅超12%，科技板块在“AI+”浪潮推动下持续上扬。
对于此轮行情，中国基金报记者采访了五位投资人士，包括南方基金宏观策略部联席总经理唐小东、广发上证科创板人工智能ETF基金经理曹世宇等，共同探讨中国资产重估的深层意义与未来前景。
受访基金经理普遍认为，“技术突破+政策共振”是这一轮行情的核心驱动力。重估中国资产价值，本质上是全球资本对中国科技产业竞争力进行重新定价。基本面向好与估值下降的背离，是中国权益资产重估背后的关键因素。
展望后市，基金经理们表示，从大类资产配置角度，需重视A股和港股投资价值。全年看好科技成长方向跑出超额收益，计划围绕AI、自主可控、新质生产力等主线展开投资。
技术突破与政策共振驱动行情
唐小东认为，DeepSeek和《哪吒2》的突破提升了全社会信心，同时全球投资者重新审视资产配置结构。曹世宇表示，国内权益资产处于相对低估区间，科技产业变化和积极政策支持是驱动力。李威提到，DeepSeek大模型提升了全球对中国AI产业技术实力的认同感，本轮行情更依赖国内AI产业内生发展。余欢称，国内科技及先进制造企业的表现推动权益资产重估，且行情“以我为主”。王森强调，“技术突破+政策共振”是核心驱动力，国产AI大模型标志着中国科技企业的关键跨越。
权益资产重估的原因剖析
余欢认为，DeepSeek打破中美AI发展预期差，“重估”是对资产内在价值的重新评估，AI技术进步推动相关产业链发展。唐小东表示，市场认识到之前对中国资产估值不合理，“信心”是推动重估的关键因素。李威指出，国产AI大模型获全球认可，国内企业资本开支提升，部分资产迎来重估机会。曹世宇称，中国资产此前低估，基本面向好与估值下降背离，DeepSeek是重要催化剂。王森认为，“重估”是全球资本对中国科技产业竞争力的重新定价，国产AI技术突破、政策支持和估值洼地是推动因素。
科技板块引领作用与估值
李威认为科技板块作为领头羊将持续发挥带头效应，恒生科技互联网企业估值合理，国产算力企业业绩与估值同步提升。余欢表示科技板块是新质生产力重要部分，但部分科技股因资金和情绪因素可能高估，投资需关注基本面。王森看好科技板块继续引领行情，虽短期部分个股估值过高，但中长期政策、需求和业绩将形成支撑。
新质生产力细分领域受关注
王森重点关注AI基础设施、人形机器人、半导体、低空经济四个方向，这些领域技术突破临近产业化，政策支持且市场需求增长。余欢认为“AI+”、商业航天等领域政策支持将加大，数字经济场景或成核心驱动力。李威重点关注人形机器人、智能驾驶等细分方向，政策推动有望带来板块行情。
外资增配中国资产趋势
曹世宇认为中国企业在科技和先进制造领域的进步以及市场对中国经济预期的改善，使得外资看好中国资产，且对重估持续性乐观。余欢称外资增配基于“估值重塑+叙事逻辑变化+盈利预期改善”，当前系统性低估修正尚处初期，资金流入有望持续。王森表示中国经济企稳、AI领域突破和美联储降息预期是外资态度转变原因，若技术突破持续、地缘政治风险可控，外资流入有望成长期趋势。
重估面临的挑战
王森指出技术落地节奏、局部估值泡沫和外部环境不确定性是挑战，政策执行效果也很关键。唐小东提到全球局势复杂影响经济复苏，国内投资者结构差异导致市场波动。曹世宇认为全球地缘冲突、美国经济及国内科技和经济预期等因素带来的“预期差”，可能影响行情。
投资策略与关注方向
唐小东建议基础配置均衡，科技板块适度逆向投资，关注港股龙头科技互联网企业和高股息港股。李威看好科技成长方向，围绕AI、自主可控、新质生产力等主线投资，关注国产算力等多个方向。曹世宇重视A股和港股投资价值，关注成长类行业及估值低位的消费、医药等行业。余欢关注受益于AI和政策支持的子行业，以及港股科技互联网和新消费板块。王森“关注技术迭代，买在产业拐点”，关注AI应用端，港股看好硬科技和AI关联互联网公司，A股关注人形机器人产业链等细分赛道。
