全球资本涌入，中国资产崛起背后的科技与资本逻辑
自春节至今，中国资本市场热度高涨。彭博社2月16日报道，过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市。这一现象背后，一方面是DeepSeek掀起的科技热潮带来乐观情绪，另一方面是资本对中国经济刺激政策的期待。结果是，中国在岸和离岸市场总市值增加超1.3万亿美元，相当于俄罗斯一年GDP。高盛预测，2025年MSCI中国指数可能涨幅高达28%，平均收益率在14%左右。
有人将当下中国与八十年代日本对比。当时日本科技和制造业崛起，财富剧增，但后来因美国打压，签订《广场协议》后经济陷入困境。如今中国与当年日本不同，中国拥有全产业链、技术自主权，在全球影响力渐强，且不谋求“鲸吞”世界，全球资本长期看好中国。
科技三叉戟引领热潮
中国资本市场的“红包雨”源于新一轮科技热潮。在2月17日的民营企业座谈会上，华为任正非、比亚迪王传福、小米雷军、宇树科技王兴兴、DeepSeek梁文峰等科技和制造企业掌舵人位列前排。AI、机器人和新能源汽车成为这轮科技热潮主角。
DeepSeek掀起的AI热潮势不可挡。互联网和传统制造企业纷纷接入，AI已深入社会管理。美国风投教父称其为“AI界的斯普特尼克时刻”，马斯克发布的Grok3号称超越DeepSeek-R1等模型，但DeepSeek成为对标对象即证明其成功。
中国机器人领域也成果丰硕。英伟达黄仁勋将人形机器人列为未来可大规模量产的机器人之一，马斯克预测未来人形机器人数量将超人类。宇树科技机器人登上春晚，后又因跳舞视频爆火，其用新视频击碎AI合成质疑。
中国汽车产业同样表现出色。2024年中国汽车产销量连续16年全球第一，2023年超越日本成全球第一汽车出口国，2024年出口量突破600万辆。小米SU7受关注，王传福称中国汽车在产品、技术和产业链方面领先3- 5年。
资本眼中的中国资产价值
全球资本追捧中国资产并非盲目。德银报告显示，沪深300和纳斯达克对比，美国投资者支付的市净率是中国四倍，且中国科技股未来可能溢价。虽美国净资产收益率是中国两倍，但中国科技企业商业化能力强，受资本青睐。
汽车圈中，比亚迪2023年ROE在全球大型车企中排名第一。其发布全民智驾战略，推动“智驾平权”，股价创新高，市值超万亿。小米从手机制造商向汽车制造商转型成果显著，小米SU7销量可观，股价涨幅大，市值突破1.3万亿港元。
机器人圈里，宇树科技是资本“宠儿”。其下一轮估值可能大幅提升，老股转让掀起抢购潮。宇树科技凭借自研技术和性价比优势，在机器人市场占据份额，机器狗年销量高，展现商业化潜力。
AI圈中，DeepSeek估值达10亿美元 -1550亿美元区间，投资机构积极参与。阿里在AI领域表现突出，股价飙升，市值大增，未来还将投入巨额资金发展云和AI，给资本带来想象空间。高盛预测，AI将推动中国股票盈利提升，全球资本纷纷押注中国资产。
中国与日本的本质差异
如今中国资产火热，有人将其与八十年代末日本类比，但两者有本质区别。日本当年产业链不完整，依赖外部市场，技术受美国限制，政策缺乏自主性，导致经济泡沫破裂。
而中国拥有全球最完整工业体系，如比亚迪的“垂直整合”模式。中国在技术上具备反制能力，华为在被断供情况下取得技术突破。同时，中国拥有自主宏观政策调控权，经济如航空母舰般稳健。中国凭借科技和制造，旨在制定规则、输出标准、引领潮流，预计2025年将持续获得全球资本认可。
