2月25日，阿里巴巴亮相一款深度推理模型——QwQ-Max-Preview，其基于AI基础大模型千问旗舰版Qwen2.5-Max打造。
QwQ-Max-Preview当前为预览版本，正式版即将推出。为方便用户使用，阿里巴巴启用qwen.ai域名供用户直接访问登录。
阿里巴巴透露，Qwen2.5-Max以及最新的推理模型QwQ-Max都将走向开源之路，有望为开发者和企业在代码生成、多模态处理以及复杂任务解决等方面赋予推理能力。此次开源不仅涵盖模型本身，更小版本如QwQ-32B等也可部署在本地设备上。
阿里巴巴CEO吴泳铭在2月20日的2025财年第三财季财报电话会上着重提到该推理模型。截至1月底，通义千问的全球衍生模型已突破9万个，在主流组织里位居首位。吴泳铭还表示，未来三年，阿里巴巴会围绕AI这一战略核心，在AI基础设施、基础模型平台以及AI原生应用、现有业务的AI转型这三方面加大投入。四天后，阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，总额超越过去十年之和。
在吴泳铭眼中，“AI将是一次几十年一遇的行业变革”，AI爆发超乎预期，国内科技产业前景广阔。阿里巴巴集团在AI战略中的首要目标是实现AGI（通用人工智能），其意义或许远超当下任何应用场景。
从2025Q3财报可见，阿里云外部商业化收入再次实现双位数增长，达到317.42亿元，同比增长13%，且阿里云板块下的AI相关产品收入已连续六个季度实现三位数同比增长。一年前，吴泳铭曾强调让电商和云计算两大核心业务恢复增长动力是集团最高优先级。从财报数据来看，阿里云营收增速较上一季度近乎翻倍。摩根士丹利在研报中评价其市场表现“低估”。当前，国内外众多科技巨头都在加大AI基础设施建设投入，阿里巴巴超3800亿元的投资规模，创造了中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域的最大规模纪录。摩根士丹利分析，这笔资本开支将大幅提升阿里巴巴在云计算市场的竞争力，云业务收入有望三年内翻倍。
2月中旬，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信证实苹果公司选择与阿里巴巴合作，将通义千问大模型集成至苹果iPhone在中国提供AI服务。咨询机构分析，苹果借此优化AppleIntelligene在中文语境下的服务，阿里巴巴也能借助苹果在华设备提升通义千问用户数量。基于合作，阿里云将为苹果提供定制化云与AI基础设施服务，这或能吸引更多B端客户，增强其全球云计算市场竞争力。受此影响，2025年以来阿里巴巴港股股价涨幅近70%，创近三年新高。
在2月20日晚的财报电话会上，分析师问题大多围绕AI。招商证券分析师称，除科技业务，电商业务超预期表现也提升了阿里巴巴估值修复空间。核心电商业务中，淘天集团2025Q3营收增长，客户管理收入突破千亿元且同比增速可观。过去电商行业竞争激烈，如今阿里巴巴电商主业货币化率提升，电商估值整体上升。
2025Q3财报预计，阿里巴巴国际数字商业集团将在下个财年迎来首个盈利季度。蒋凡调任后统一管理国内外电商业务，国际电商业务增长迅速，2025Q3同比增长32%。而淘天集团曾面临增长压力，马云和吴泳铭先后为其指明方向。春节后，蒋凡确定2025年战略重点是“增长”，强调在用户端投资。
阿里巴巴在技术与业务布局调整后，除科技业务外，吴泳铭指出还会专注电商及互联网平台产品。此前阿里巴巴已在“AI ToC”领域行动，2024年末将通义App团队分拆，未来将落地更多应用创新，推动内部应用AI化改造。同时，阿里巴巴也在积极退出非核心资产与投资，CFO徐宏表示2025Q3先后退出部分交易，对盒马暂无出售计划。
